沪铜止跌企稳 反tan可持续性仍未可知

周二，沪铜主力合约1805振荡走强，日内交投于52740-51850元/吨，尾盘收于52620元/吨，日涨0.96%，收复此前失地，令铜价企稳于M200即52000元/吨之上。期限结构方面，沪铜1804合约和1805合约正价差略扩大至200元/吨，显示远期合约上涨意愿攀升。

外盘方面，亚市伦铜冲高回落，其中3个月伦铜日内交投于6982-6928美元/吨，现交投于6950美元/吨，日涨0.36%，但仍运行于主要均线组之下，显示上方抛压较重，表现弱于沪铜。持仓方面，3月2日，伦铜持仓量为30.4万手，日剧减7086手，显示铜价走低后资金继续逃离铜市。

宏观方面，亚市美元指数围绕90附近窄幅波动，显示其反tan乏力，因美国经济数据表现一般，其中美国2月ISM非制造业PMI为59.5，预期为59,1月为59.9，同时美国2月Markit服务业PMI终值为55.9，为8月来zui高，初值为55.9；1月终值为53.3。此外，澳联储如期维持利率不变，澳元/美元冲高回落，显示上方存在一定抛压。

行业方面，秘鲁正在逐步上调其对于矿业的投资与生产计划，未来10年内预计提高14%至580亿美元用于秘鲁的矿业项目。在未来四年内，会有30%的资金将用于矿业投资。

市场方面，3月6日上海电解铜现货对当月合约报贴水150元/吨-贴水100元/吨，平水铜成交价格51780-51850元/吨。持货商继续小幅收窄贴水，升贴水保持稳中缓升状态，以吸引下游入市接货，下游则继续期待更低价格至51000元/吨沿线，所以接货量仍显犹疑迟滞，贸易商则继续采用压价方式，试图交割前收低价货源，但持货商很少有主动调降贴水者，未见急于换现，好铜维稳于贴水120-100元/吨区间，平水铜维稳于贴水140元/吨左右，市场表现供需僵持拉锯特征。

日内，沪铜1805合约强势反tan至52620元/吨，出现明显的止跌企稳迹象，但反tan可持续性仍受疑。建议沪铜暂以技术面交易为主，1805合约可于52300-53000元/吨间高抛低吸，止损各500元/吨。